【企业金融政策周报（第40期）】上海财经大学应用经济学特区&教育部金融科技与安全治理创新团队

一、发布民间投资13条

政策内容：为进一步激发民间投资活力、促进民间投资发展，近日国务院办公厅印发了《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》。《措施》在扩大准入、打通堵点、强化保障等方面提出了13项务实举措，被称为“民间投资13条”。《措施》文件虽篇幅精炼，但直击民企痛点，以前所未有的力度打开了传统上由国有资本主导的关键领域大门，通过细化财政金融协同支持、破除准入壁垒、优化要素配置等组合拳，为民间投资提供了参与重大项目、拓宽融资渠道、融入关键领域的政策机遇。针对融资难、融资贵问题，“民间投资13条”进一步细化了财政和金融协同发力措施。一方面，要求加大中央预算内投资对民间投资项目的支持力度，并发挥新型政策性金融工具对民间投资项目的支持作用；另一方面，要求银行业金融机构制定民营企业年度服务目标，全面准确落实普惠信贷尽职免责和不良容忍制度，完善内部实施细则，满足民营企业合理信贷需求。

简要分析：企业可紧扣政策核心导向，通过主动对接国家战略需求、深度融入重点领域生态、精准借力要素保障机制，系统性提升核心竞争力与发展能级。

一是可前瞻性布局国家战略关键领域，抢占发展制高点。“民间投资13条”首次明确鼓励民间资本参与铁路、核电、水电等传统国有主导领域项目（持股比例可达10%以上），并支持参与低空经济（商业航天频率许可、发射审批一视同仁）、国家重大科研基础设施（开放清单动态更新）及技术攻关任务（牵头承担攻关）。企业应立足自身技术积累与产业优势，瞄准“十四五”规划明确的重点产业链（如新能源、高端装备、数字经济），主动对接项目审批部门论证参与可行性，通过混合所有制合作或技术入股模式嵌入国家战略项目，既获取稳定收益，又积累高端资源，实现从“跟随者”到“共建者”的角色升级。

二是可系统性融入基础设施与生产性服务业生态，拓展价值链条。政策不仅支持民间资本参与城市基础设施（小型营利项目）、网络型基础设施（电力并网、油气管网使用权保障）等实体建设，更鼓励投向工业设计、共性技术服务、数字化转型等生产性服务业。企业可跳出单一制造思维，围绕主业延伸服务布局——例如制造业企业可投资建设行业级中试平台（政策支持重大中试平台建设并简化审批），为上下游提供试验验证服务；或转型为数字化服务商（政策培育面向中小企业的数字化服务商），通过数据赋能带动产业链协同升级，从产品供应商转变为“产品+服务”综合解决方案商，提升附加值与抗周期能力。

三是可精准借力财政金融协同工具，破解资金与资源约束。政策提出加大中央预算内投资对民间项目的支持力度（发挥引导带动作用），并运用新型政策性金融工具补充项目资本金（如专项基金、政策性贷款）；同时要求银行落实普惠信贷尽职免责、提高民企合同预付款比例（超400万工程采购项目预留40%以上面向中小企业）。企业应建立“政策－金融”对接机制，一方面主动申报符合条件的项目争取中央资金与政策性工具支持（如绿色技术、民生领域项目），降低自有资金压力；另一方面依托政府采购预付款制度（提高至30%以上）优化现金流管理，缓解前期投入压力，将有限资金集中投向研发与市场拓展。

四是可深度参与数字化与创新生态构建，激活长期增长动能。政策明确支持民营龙头企业建设综合性数字赋能平台（打通产业链数据堵点），并加快培育面向中小企业的数字化服务商（推动中小企业数字化升级）。企业无论是头部企业还是中小主体，均可根据自身定位融入数字生态——头部企业可通过平台整合上下游数据资源，重构供应链协同模式；中小企业则借助外部服务商快速实现生产、管理数字化（如ERP、MES系统应用），提升生产效率与响应速度。同时，政策延续科技型企业上市“绿色通道”与REITs发行支持（基础设施领域），具备核心技术的企业可提前规划资本路径，通过资本市场放大创新成果，形成“研发－产业化－融资－再投入”的良性循环。

二、加快场景培育和开放，推动新场景大规模应用

政策内容：为充分发挥我国超大规模市场和丰富应用场景优势，推动场景资源开放，推动新场景大规模应用，为加快培育发展新质生产力、推动经济社会高质量发展提供有力支撑，近日国务院办公厅印发了《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》。《实施意见》共计提出五大类22个重点领域场景，强调通过“技术突破—场景验证—产业应用—体系升级”路径，通过场景资源开放与公平配置，推动新技术新产品规模化商业化应用。《实施意见》要求协同推进市场准入环境优化、场景培育和开放、要素创新配置，发挥技术、数据、人才、资本等要素支撑作用；鼓励各类金融机构立足自身职能定位做好金融服务；根据场景布局需要和特点，增强公共数据供给和服务保障；吸引企业、高校和科研院所等参与重大场景建设和科技成果产业化。

简要分析：企业可深度把握场景培育与开放的政策红利，通过主动嵌入高价值场景、升级产业链场景生态、强化数字技术融合应用、协同构建创新生态，系统性提升市场竞争力与可持续发展能力。

一是可精准嵌入新领域新赛道场景，抢占新兴产业发展先机。政策明确聚焦数字经济（元宇宙、虚拟现实、智能算力）、人工智能、全空间无人体系（低空经济、无人运输）、生物技术（生物基材料、生物能源）、清洁能源（绿电直供、虚拟电厂）等新赛道，企业应立足自身技术积累与产业优势，主动对接重点领域场景需求——例如制造业企业可参与智能工厂、零碳园区等智能制造场景，能源企业可融入清洁能源车辆运输走廊、车网互动等应用场景，通过参与场景验证加速技术迭代与产品落地，从“跟跑”转向“领跑”，在新兴领域建立先发优势。

二是可升级传统产业场景生态，推动产业链价值跃迁。针对制造业（柔性生产线、工业软件开发）、交通运输（智能交通管理、车联网）、现代农业（智慧农场、全产业链数字化）等产业转型升级场景，企业需跳出单一环节竞争思维，围绕产业链全链条场景需求优化布局——例如传统制造企业可向服务型制造延伸（如提供设备运维、数据增值服务），农业企业可整合种植养殖、加工、供应链金融等环节打造智慧农业生态，通过场景驱动的产业链协同，提升附加值与抗风险能力，实现从“产品供应商”到“产业生态组织者”的转型。

三是可深化数字技术融合应用，激活数据要素倍增效应。政策强调加快数字技术在医疗、文旅、消费等民生领域的集成应用（如数字文旅、沉浸式体验、智慧商圈），企业应充分利用公共数据供给保障与数据要素潜能挖掘机遇，推动新一代信息技术（大数据、物联网、脑机接口）与主营业务深度融合——例如文旅企业可结合虚拟现实技术打造沉浸式游览场景，医疗企业可依托远程医疗、智能诊断场景提升服务效率，通过数据驱动的场景创新，将数据资源转化为差异化竞争优势，同时降低运营成本、精准触达客户需求。

四是可协同构建场景创新生态，融入产学研用协同网络。政策鼓励企业、高校及科研院所参与重大场景建设和科技成果产业化，企业应主动对接国家重大项目（如铁路、水利、能源领域场景）与中介组织专业服务，联合科研机构攻克场景应用关键技术（如无人救援装备、智慧水利监测技术），同时通过开放自身场景需求（如制造业企业的生产线升级需求、服务业企业的数字化转型痛点）吸引技术团队合作，形成“企业出题、科研答题、场景验证”的协同创新模式，加速科技成果从实验室到产业化的全链条转化，构建“技术－场景－产业”良性循环生态。

三、推动物流数据开放互联，有效降低全社会物流成本

政策内容：为联接生产和消费、内贸和外贸，推动物流数据开放互联，提升资源配置效率，畅通实体经济循环，近日国家发展改革委等十部门联合发布了《关于推动物流数据开放互联 有效降低全社会物流成本的实施方案》。《实施方案》提出关于夯实数据基础（如推动数字化采集、健全标准体系）、开放公共数据（建立共享清单，涵盖企业资质、运力轨迹等十大类数据）、促进企业数据流通、打通多式联运堵点、强化安全保障等五大措施，首次发布了物流公共数据共享开放清单，涉及企业法人信息、运力数据、通关状态等实时动态数据，并明确了分类分级授权使用规则，例如公益用途可无偿使用，商业用途实行政府指导价，将助力构建全国统一大市场。《实施方案》要求加强统筹协调国家发展改革委、国家数据局会同有关部门和单位，统筹推进物流数据开放互联，抓好督促落实，协调解决重点、难点问题，加大政府投资对物流数据流通利用相关的基础设施建设支持力度。

简要分析：企业可深度把握物流数据开放互联的政策红利，通过数据驱动的物流管理升级、供应链协同优化、跨境贸易赋能及安全能力提升，系统性提高市场竞争力与运营效率。

一是可深度对接公共物流数据，优化企业物流管理决策。政策首次发布涵盖企业资质、运力轨迹、通关状态等十大类实时动态数据的共享清单，并明确公益用途无偿使用、商业用途政府指导价的分类分级授权规则，企业应主动对接国家物流公共数据平台，获取运力分布、通关时效等关键信息，精准规划运输路线与仓储布局，减少盲目备货与迂回运输，降低库存成本与物流损耗；同时利用数据动态监测功能，实时跟踪货物在途状态，提升物流异常响应速度，保障供应链连续性。

二是可参与企业数据可信流通，构建高效协同供应链网络。政策鼓励物流骨干企业与平台企业共建可信数据空间，推动区域性物流数据整合共享，企业应积极融入行业级物流数据生态，与上下游合作伙伴（如供应商、经销商、物流服务商）共享生产计划、库存水位、配送需求等关键数据，打破信息孤岛，实现采购、生产、销售与物流环节的无缝衔接；通过数据协同优化订单处理效率，缩短交付周期，提升客户满意度，同时降低因沟通不畅导致的额外成本。

三是可创新多式联运数据应用，降低综合运输成本。政策聚焦打通公铁联运、海铁联运、公水联运的数据堵点，支持企业向多式联运信息集成服务商转型，企业应依托中欧班列、国际陆海贸易新通道等载体，利用单证认证、鉴真等技术实现货物全程追溯与“一单制”“一箱制”落地，整合铁路、公路、水路的运力资源与价格信息，根据货物特性与运输时效要求灵活选择最优联运方案，减少换装环节与等待时间，降低综合运输成本；同时通过多式联运数据融合，提升跨境物流衔接效率，拓展国际市场空间。

四是可挖掘物流数据价值，赋能产业升级与金融创新。政策强调推动物流数据与产业数据、金融数据融合应用，企业应利用物流数据反映的市场需求变化（如区域消费热点、季节性波动），优化生产布局与产品结构，提升资源配置精准度；同时将物流数据（如运输频次、库存周转率）作为信用评估辅助依据，与金融机构合作开发基于物流数据的供应链金融产品（如应收账款融资、仓单质押贷款），缓解中小企业融资难问题，降低资金链断裂风险，通过数据赋能实现“物流+产业+金融”的协同发展。

四、规范管理主题基金投资风格

政策内容：为落实公募基金高质量发展行动方案要求，进一步规范公募基金的主题投资风格管理，近日基金业协会起草了《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，向各家基金管理人征求意见。《指引》对主题投资基金的合同约定、风格库细则、基金管理人和托管人的职责义务提出了明确的要求，旨在防止出现“风格漂移”现象。《指引》要求主题基金名称必须明示投资方向，80%以上非现金资产需投向特定领域，并建立风格库动态管理证券池；特别强调基金管理人需将偏离投资方向等行为纳入考核负面清单，基金托管人需对风格库进行监督审查。《指引》规定现有主题基金可以有24个月整改过渡期，新规实施后将大幅提升主题基金与宣传口径的一致性。

简要分析：《指引》为实体企业通过主题基金融资与投资提供更规范的市场环境。企业可深度把握主题基金投资风格规范的政策契机，通过精准对接主题基金资源、优化融资结构与成本、融入产业生态协同，系统性提升资本运作效率与产业竞争力。

一是可精准匹配主题基金投资方向，拓宽融资渠道。政策要求主题基金名称明示投资方向且80%以上非现金资产投向特定领域，企业应深入研究基金风格库入库标准（如行业分类、市值区间、宏观指标等），结合自身所属行业（如新能源、高端制造、生物医药等）与发展阶段（如初创期、成长期、扩张期），主动对接符合产业主题的基金产品——例如新能源企业可对接聚焦清洁能源、储能技术的主题基金，高端制造企业可匹配智能制造、工业母机主题基金，通过主题基金的定向投资获取长期稳定的股权或债权融资，避免因基金“风格漂移”导致的资金错配，提升融资精准度。

二是可优化资本结构与融资成本，增强财务稳健性。规范的主题基金投资风格管理，将大幅提升基金投资与宣传口径的一致性，减少因基金频繁调仓、偏离主题造成的市场波动与企业融资不确定性。企业可通过分析基金风格库的证券筛选逻辑（如权威机构数据、第三方估值标准），选择与自身经营周期、资金需求匹配的基金产品，合理规划融资节奏——例如利用主题基金对特定行业的长期持有策略，获取低成本的长期资金，替代高成本的短期借贷；同时借助基金对投资集中度的管控要求，避免单一企业融资过度集中带来的偿债压力，优化资产负债表结构。

三是可融入产业生态协同网络，提升产业链话语权。主题基金通常围绕特定产业主题构建投资组合，企业通过成为基金投资标的，可深度融入基金背后的产业生态圈——例如与同主题的上下游企业（如原材料供应商、技术合作伙伴、渠道分销商）建立更紧密的合作关系，共享技术、市场、物流等资源；通过基金组织的投后赋能活动（如行业研讨会、技术对接会），获取前沿技术信息与市场趋势研判，提升自身在产业链中的技术迭代能力与市场响应速度，从单一企业竞争转向产业生态协同竞争。

四是可利用政策过渡期窗口，提前规划资本运作策略。现有主题基金有24个月整改过渡期，企业应密切关注基金风格调整动态（如风格库更新频率、投资比例变动），在过渡期内与基金管理人建立常态化沟通机制，提前了解基金未来的投资方向调整计划——例如若基金计划加大对绿色低碳领域的投资权重，相关企业可提前布局低碳技术研发或产能升级项目，匹配基金未来的投资偏好；同时利用过渡期基金风格尚未完全固化的窗口，通过合理的业绩展示与战略沟通，争取基金在整改过程中给予更多关注与资源倾斜，为后续融资与合作奠定基础。

五、北京建设数据要素综合试验区，深化数据要素市场化配置改革

政策内容：为充分释放数据要素活力，全面激活数据要素价值，培育发展新质生产力，推动首都高质量发展，近日中共北京市委、北京市人民政府

发布了《关于建设数据要素综合试验区 深化数据要素市场化配置改革的实施意见》。《实施意见》提出，要以数据要素市场化配置改革为主线，统筹数据发展与安全，到2027年率先完成国家数据要素综合试验区试点任务、2029年数据要素成为城市竞争新优势的目标，重点夯实数据基础制度与基础设施“两大基础”，打通数据供给、流通、应用和安全“四个环节”，构筑数据技术创新、要素服务和产业发展“三大体系”，为实体企业提供了数据资源高效配置、价值深度挖掘、技术协同创新的制度环境与发展机遇。《实施意见》强调要支持北京国际大数据交易所提升功能定位，强化规则引领、夯实技术支撑、提升定价能力、构建交易生态；完善数据交易规则体系，探索建立违规行为发现、交易争议解决机制；联动数据流通利用基础设施，提升数据流通交易技术能力，为场内集中交易和场外分散交易提供低成本、高效率、可信赖的数据交付环境。《实施意见》要求建立政府引导、市场化配置为主的多元化保障机制，积极争取中央资金和政策支持，充分发挥基金支持作用，强化各类资源、资金统筹；鼓励各类金融机构创新产品和服务，加大对数据领域企业的融资支持力度，引导社会资本有序参与数据资源开发利用。

简要分析：《实施意见》为实体企业提供了数据资源高效配置、价值深度挖掘、技术协同创新的制度环境与发展机遇。企业可深度把握北京建设数据要素综合试验区的政策红利，通过数据资源价值挖掘、技术协同创新、流通模式优化与场景应用拓展，系统性提升数据驱动的竞争力与可持续发展能力。

一是可深度挖掘数据资源价值，激活企业内生增长动力。政策支持高质量数据集建设（围绕工业制造、医疗健康等重点领域）与公共数据授权运营（分领域/场景授权），企业应系统梳理自身业务流程中的数据资产（如生产记录、客户交互、供应链数据），结合行业高质量数据集标准，对碎片化数据进行清洗、标注与结构化处理，形成具有商业价值的专属数据集；同时积极对接公共数据专区（如金融、医疗数据专区），通过政企合作或授权使用方式获取外部数据资源，与企业内部数据融合分析，挖掘客户需求、优化生产流程、预测市场趋势，将数据资源转化为产品创新与服务升级的核心驱动力。

二是可参与技术协同创新网络，降低技术应用门槛。政策强调构建数据技术创新体系（跨部门攻关机制、产学研用创新中心）与开源生态发展，企业应主动融入数据采集、存储、治理等环节的技术创新联盟，与高校、科研院所及龙头企业合作，共同研发适配自身业务需求的数据安全（如隐私计算、区块链脱敏）、分析挖掘（如AI大模型应用）等关键技术；通过共享技术成果与联合专利布局，降低独立研发的高成本与长周期风险，快速提升数据技术应用能力，将前沿技术转化为实际业务场景的解决方案，增强技术竞争力。

三是可优化数据流通交易模式，提升资源配置效率。政策完善数据交易规则体系（场内场外结合、违规处置机制）、培育全链条数据商并推动跨境流动便利化，企业应结合自身数据类型（如可交易的衍生数据、需保护的敏感数据），选择适配的流通方式——对于高价值且可公开的数据产品，可通过北京国际大数据交易所等场内平台进行标准化定价与交易，获取公允收益；对于涉及商业秘密的数据，可依托场外分散交易模式，通过数据商或中介服务机构实现安全合规的点对点流通；同时关注数据资产化趋势（如数据入股、信贷、信托），探索将数据资源纳入企业资产负债表，盘活沉睡数据价值，提升资本运作灵活性。

四是可拓展数据应用场景生态，赋能业务跨界融合。政策推动城市全域数字化转型（智慧城市、数字政务等场景）与“数据要素×”行动（跨领域应用大赛），企业应结合自身行业属性，主动对接政府或行业发布的场景开放清单（如智慧交通、智能网联汽车场景），将数据技术与具体业务需求结合，开发跨界融合的应用解决方案——例如制造业企业可参与“人工智能+工业互联网”场景，利用数据优化设备运维与生产调度；服务业企业可融入“数据+消费”场景，通过客户行为数据分析提供个性化服务；通过场景化应用验证数据价值，同时借助场景生态的协同效应，拓展上下游合作网络，实现从单一业务向生态化服务的转型。