企业金融政策周报（第6期）

一、全面启动实施新一轮资本市场改革

政策内容：3月11日，中国证监会党委召开扩大会议，研究部署资本市场贯彻落实具体举措，为做好今年经济社会发展工作进一步明确了“任务书”和“施工图”。一是要全力巩固市场回稳向好势头。强化上市公司增强回报投资者的意识和能力，更大力度推动中长期资金入市指导意见及实施方案落实落地，加强战略性力量储备和稳市机制建设，坚决守住风险底线。二是要在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力。增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发展。三是要进一步全面深化资本市场改革。以深化投融资综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革，推动各项改革举措平稳落地，取得可感可及的改革成果。四是要坚定扩大资本市场高水平制度型开放。研究制定资本市场对外开放总体规划，稳步拓展跨境互联互通，切实提升境外上市备案质效，进一步提高跨境投融资便利性，更好实现以开放促改革、促发展。五是要着力提升监管执法效能。坚持依法严惩、依责严防，加快完善监管法规制度体系，强化科技赋能，增强非现场监管和现场检查穿透力，快、准、狠打击恶性违法违规。六是要加快建设“三个过硬”的监管铁军。纵深推进证监会系统全面从严治党，打好巡视集中整改攻坚战。坚持严管和厚爱相结合，推动干部切实强化履职政治担当，不断提升干部队伍的纯洁性、专业性、战斗力。

简要分析：新一轮资本市场改革为企业提供了广阔的发展空间，企业应积极把握政策机遇，结合自身特点和发展需求，优化战略布局并提升核心竞争力，实现高质量发展。一是要抓住科技创新与新质生产力发展的机遇。对于处于成长期、尚未盈利但具有核心技术和创新能力的科技企业，可以利用这一政策契机，积极筹备上市，借助资本市场获取资金支持，加速技术研发和市场拓展；企业要加大研发投入，与高校、科研机构合作，推动新技术、新产品、新模式的应用，提升企业竞争力，争取成为科创板等板块的典型案例。二是要利用资本市场改革红利优化融资渠道。企业可以关注改革带来的政策红利，如更灵活的融资工具、更高效的审批流程等，结合自身需求选择股权融资、债券发行等多种方式优化资本结构，降低融资成本；企业可以通过加强与机构投资者的沟通，提升自身信息披露质量，吸引更多中长期资金投资，为企业长期发展提供稳定的资金支持。三是要积极拓展跨境投融资机会。证监会提出研究制定资本市场对外开放总体规划，稳步拓展跨境互联互通，对于有国际化布局需求的企业，可以利用跨境投融资便利性提升的政策机遇，拓展海外市场，吸引境外资金，提升企业的国际化水平；证监会强调提升境外上市备案质效。符合条件的企业可以加快境外上市步伐，利用境外资本市场资源，提升企业国际知名度和竞争力。四是要提升企业治理水平，增强市场竞争力。企业要通过优化利润分配政策、加强投资者关系管理等方式，提升投资者满意度，增强市场认可度，同时随着资本市场改革的推进，监管执法效能将进一步提升，企业应加强内部治理，完善合规管理体系，确保在享受政策红利的同时，避免因违规行为带来的法律风险。五是要积极参与改革试点，争取政策支持。企业应密切关注资本市场改革的具体措施和试点政策，积极参与其中，争取成为改革的受益者，对于支持科技创新的政策，企业可以主动申请参与试点并争取政策支持；企业可以通过行业协会等渠道，与监管部门保持密切沟通，及时反馈政策执行中的问题和建议，推动政策的不断完善。

二、提高消费贷款额度，延长消费贷款期限

政策内容：两会期间，国家金融监督管理总局局长李云泽在“部长通道”上抛出了一项重磅政策：研究提高消费贷款额度，延长消费贷款期限。从政策内容看，一是要提高消费贷款额度，针对教育、医疗、新能源汽车、家装等长期大额消费场景，金融监管总局将研究提高消费贷款额度，以更好地满足消费者的个性化、多样化金融需求；二是要延长消费贷款期限，降低居民短期还款压力，增强居民的消费能力；三是要财政贴息支持，财政部部长蓝佛安明确表示将对重点领域的个人消费贷款给予财政贴息，进一步减轻居民当期支出压力。从具体举措看，一是要丰富金融产品，针对数字、绿色、智能等新型消费场景，鼓励金融机构量身定制金融产品，同时要推动金融机构提供更灵活的贷款产品，满足不同消费场景的需求；二是要优化金融服务，强化数字赋能，提升金融服务的效率和体验，同时解决老年人、外国游客等群体在金融服务中的堵点和难点问题，针对新能源车投保难上线“车险好投保”平台，实现“愿保尽保、凡投必保”；三是要营造放心消费环境，推出“金融产品查询平台”和“金融消费者保护服务平台”，优化监管政策并推动金融服务更好地匹配消费需求，同时持续加大对非法金融活动的打击力度，守护好人民群众的“钱袋子”。

简要分析：提高消费贷款额度、延长消费贷款期限的政策为企业带来了新的发展机遇，企业应积极把握这一契机，通过拓展消费市场、优化金融服务合作、利用财政贴息政策、提升产品和服务质量等措施，进一步推动自身发展，实现产业升级和市场扩张。一是要拓展消费市场。政策明确支持教育、医疗、新能源汽车、家装等长期大额消费场景，企业可以针对这些领域加大市场推广力度，推出更多符合消费者需求的产品和服务；通过提高贷款额度和延长期限，消费者的购买力将得到提升，企业可以借此机会推出高端产品或服务，满足消费者对品质生活的追求。二是要优化金融服务合作。企业可以与银行等金融机构合作，共同设计定制化的金融产品，满足特定消费场景的需求，例如新能源汽车企业可以与金融机构合作推出低息、长周期的购车贷款；借助金融科技手段，提升金融服务的效率和体验，例如通过线上平台提供便捷的贷款申请和审批流程，吸引更多消费者。三是要利用好财政贴息政策。财政部部长蓝佛安表示，将对重点领域的个人消费贷款给予财政贴息，企业可以利用这一政策，降低消费者的实际支出，从而提升产品的吸引力；通过财政贴息支持，企业可以在价格敏感型市场中更具竞争力，吸引更多中低收入消费者，进一步扩大市场份额。四是要提升产品和服务质量。在政策支持下，消费者对大额消费的信心将增强，企业应抓住这一契机，提升产品和服务质量，打造品牌优势，同时优化售后服务，增强消费者的购买意愿，同时通过口碑传播吸引更多潜在客户。五是要推动产业创新和融合发展。政策鼓励金融机构支持科技创新和新质生产力发展，企业可以加大研发投入，推动产品创新和技术升级，并探索与其他行业的合作，例如家装企业与智能家居品牌合作，共同打造一体化的消费解决方案。六是要加强市场调研和精准营销。企业应加强市场调研，了解消费者在大额消费场景中的具体需求和痛点，从而设计更符合市场需求的产品，并利用大数据和人工智能技术，实现精准营销，提高营销效率和转化率。七是要优化企业融资结构。随着消费贷款政策的调整，企业可以通过发行消费金融相关产品或与金融机构合作，优化融资结构，降低融资成本，并通过与金融机构合作提前锁定消费需求，增强资金流动性，提升企业的抗风险能力。

三、上交所制定做好金融“五篇大文章”行动方案

政策内容：为聚焦服务重大战略、重点领域、薄弱环节，充分发挥大盘蓝筹集聚、硬科技领先、多产品支撑和精准化服务的功能优势，推动更多要素资源向科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域集聚，上海证券交易所制定印发了《关于进一步做好金融“五篇大文章”的行动方案》，提出16条具体举措。科技金融方面，《方案》要求充分发挥科创板服务“硬科技”企业功能，大力支持突破关键核心技术的优质科技型企业发行上市；完善适应科技型企业特点的再融资、并购重组、股权激励、股份减持等配套制度，提升服务的包容性、适应性，推动新质生产力加快发展；健全支持科技型企业全生命周期的产品服务体系，积极引导私募股权创投基金“投早、投小、投长期、投硬科技”。绿色金融方面，《方案》要求完善绿色企业和项目股债融资体系，支持符合条件的绿色企业上市融资、并购重组、发行债券等；强化上市公司环境信息披露，细化绿色债券定期报告披露要求；丰富绿色主题股票、绿色债券、气候转型、ESG相关指数与投资品种，更好地服务国家“双碳”目标和可持续发展。普惠金融方面，《方案》要求加强对民营企业和中小企业金融支持，推动符合条件的民营企业、中小企业开展股债融资；丰富涉农主体服务方式，支持乡村振兴发展；加大普惠金融产品服务供给，积极发展债券ETF、红利低波ETF为代表的低风险、稳收益产品。养老金融方面，《方案》要求积极推动养老金等中长期资金入市，大力发展权益类基金和指数化投资，鼓励各类中长期资金开展指数化投资；持续丰富适应养老金融特点的金融服务和产品，研究推动扩大个人养老金可投资范围和覆盖程度。数字金融方面，《方案》要求加强金融科技场景应用，探索科技监管模式创新，提升交易所数字化水平；加快新一代核心交易系统（G4交易系统）建设，打造数字化智能型交易所；促进合力发挥方面，督促引导行业机构更好发挥功能和作用，全面加强资本市场监管，全力维护资本市场平稳运行。

简要分析：企业需要充分利用上交所的政策支持，提升自身在科技、绿色、普惠、养老和数字金融等领域的竞争力并实现高质量发展。一是在科技金融领域，科技型企业应积极准备，争取通过科创板上市融资，提升企业知名度和资金实力；要利用好再融资和并购重组政策，优化资本结构，推动技术创新和产业升级；吸引私募股权创投基金，健全支持全生命周期资金管理体系，吸引早期投资，加速成长。二是在绿色金融领域，绿色企业和项目要争取股债融资支持，拓宽融资渠道，推动绿色发展；要通过参与绿色金融产品创新，提升自身的绿色金融能力，服务国家“双碳”目标；要强化环境信息披露要求，提升透明度，增强投资者信心。三是在普惠金融领域，中小企业应利用普惠金融产品服务供给降低融资成本，积极争取股债融资缓解融资难题，优化资产配置债券ETF、红利低波ETF等低风险、稳收益产品；在养老金融领域，企业可以利用养老金等中长期资金入市，大力发展权益类基金和指数化投资趋势，吸引中长期资金投资，提升企业稳定性，同时主动参与养老金融产品的需求创新，拓展业务领域；在数字金融领域，企业可以参与数字化转型项目，加强金融科技场景应用，利用金融科技提升运营效率，提升自身数字化能力。

三、免除部分人民币外汇衍生品交易手续费

政策内容：中国外汇交易中心发布通知，为进一步提升金融服务实体经济质效，支持金融机构更好地服务企业长期限汇率风险管理需求，将自2025年4月1日起，全额免除银行间人民币外汇市场2年期（含）以上期限的远期、掉期、货币掉期和期权等人民币外汇衍生品交易手续费，暂免期为三年。

简要分析：企业需要充分利用此次外汇交易中心的政策支持，提升自身在汇率风险管理方面的能力，降低运营成本，从而进一步增强市场竞争力。一是要降低汇率风险管理成本。企业可以利用此次减免政策，降低长期限外汇衍生品交易的成本，特别是对于进出口企业、跨国企业等有大量外汇交易需求的企业，应主动参与远期、掉期等衍生品交易，更有效地管理汇率风险，减少汇率波动对企业利润的影响。二是要优化财务管理。企业可以利用长期限衍生品工具，优化财务管理策略，通过货币掉期和期权等工具，锁定未来汇率，确保财务预算的稳定性和可预测性。三是 要提升市场竞争力。降低交易成本后，企业可以更灵活地运用外汇衍生品进行套期保值和投机交易，提升在国际市场上的竞争力，特别是在当前全球经济不确定性增加的背景下，有效的汇率风险管理能够帮助企业更好地应对市场波动。四是要参与金融市场创新。企业可以积极参与银行间外汇市场的创新业务，探索新的金融工具和交易策略，利用期权组合等复杂衍生品工具，实现更精细化的风险管理。五是要加强与金融机构合作。企业应加强与金融机构的合作，获取专业的汇率风险管理建议和服务，金融机构也应该因地制宜地为企业提供定制化的衍生品方案，帮助企业更好地利用政策红利。

四、持续扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点

政策内容：为贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，提升金融稳外贸稳外资服务质效，中国人民银行、国家外汇管理局决定，在天津、河北、内蒙古、黑龙江、安徽、福建、山东、湖北、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、新疆、厦门等省（区、市）进一步扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点范围，便利跨国公司企业跨境资金统筹使用。一是允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的集中比例；二是允许跨国公司通过国内资金主账户办理境外成员企业本外币集中收付业务；三是进一步便利跨国公司以人民币开展跨境收支业务；四是不涉及外债和境外放款额度的资本项目变更等业务可以由银行直接办理。下一步，中国人民银行、国家外汇管理局将加力推进外汇领域制度型开放，加快推动跨国公司跨境资金管理政策提质扩面，不断提升跨境贸易和投融资便利化水平，更好地服务实体经济高质量发展。

简要分析：跨国公司可以抓住此次扩大本外币一体化资金池业务试点的契机，更好地适应全球市场环境的变化，促进其在中国及全球范围内的业务发展，提升核心竞争力。一是要优化资金管理效率。跨国公司可根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的集中比例，通过国内资金主账户办理境外成员企业本外币集中收付业务，进一步提高资金使用效率；二是要有效降低资金运作成本。要积极推动跨国公司境内成员企业间错币种借贷用于经常项目跨境支付业务，帮助企业节约财务成本；三是要简化业务办理流程。要简化备案流程及涉外收付款相关材料审核，不涉及外债和境外放款额度的资本项目变更等业务可由银行直接办理，进一步推动以人民币开展跨境收支业务，显著提升业务办理效率；四是要增强全球资金调配能力。要通过资金池实现外汇盈余的出口成员企业与外汇短缺的进口成员企业之间的错币种余缺调剂，增强企业在全球范围内的资金调配能力；五是要加强风险管理。在享受政策便利的同时，跨国公司需加强风险管理，确保资金流动的合规性与安全性，应对可能出现的汇率波动风险。

五、促进中小企业提升合规意识加强合规管理

政策内容：为推动中小企业持续健康发展，引导中小企业增强合规意识，提升合规管理水平，防范生产经营风险，促进高质量发展，工业和信息化部、中国人民银行、国家外汇局等15部门联合印发了关于促进中小企业提升合规意识加强合规管理的指导意见。《意见》要求以促进中小企业高质量发展为主线，坚持问题导向、需求牵引，系统观念、法治思维，部门协同、上下联动，将合规建成中小企业核心竞争力的重要组成部分，2030年基本形成中小企业合规服务工作体系。《意见》强调要引导中小企业遵守相关法律法规和国家统一的会计制度，真实、完整记录会计信息，建立会计档案，编制财务会计报告，建立完善清晰、可操作的财务内部控制和审计制度；要引导中小企业遵守有关法律法规，有效保障创新者、使用者权益，促进知识产权保护运用；要引导中小企业依法完成出资，合法合规对外担保并有效控制担保风险，合理开展融资活动并确保资金使用合规，依法完成解散程序并及时履行清算义务；要引导中小企业提高对外贸易投资合作经营活动中的合规风险防范意识，严格遵守国家出口管制法律法规，熟悉了解境外相关的市场准入、外汇等法律法规，妥善选择风险应对策略。

简要分析：中小企业应抓住政策契机，通过增强合规意识、完善合规制度、加强重点领域合规管理、利用政策支持以及提升合规管理能力。一是要增强合规意识。要积极参与政府和行业协会组织的合规培训，提升企业管理人员和员工的合规意识，同时要通过“以案说规”等方式，了解违规风险和合规价值，树立依法合规经营的理念；二是要完善合规制度。要结合自身特点，建立覆盖重点领域（如知识产权、劳动用工、国际化经营等）的合规制度，并参考工业和信息化部等部门发布的合规标准和要点，完善企业内部管理制度；三是要加强重点领域合规管理。要强化对商标、专利、著作权等知识产权的创造、运用和保护，合理确定知识产权价值，有效运用境外法律法规应对外部风险，同时加强对供应链各环节的合规管理，协同上下游合作伙伴进行尽职调查；四是要利用好政策支持。不仅要利用政府组织的合规风险排查、培训、诊断等服务，提升合规管理水平，更重要的是要在劳动用工、知识产权、国际化经营等高风险领域，积极参与地方政府的合规管理创新试点；五是要提升合规管理能力。要充分利用数字化技术推进合规管理，提升合规管理的效率和精准度，同时通过合规师培训基地等渠道，培养企业内部合规人才。

六、深圳市促进风投创投高质量发展

政策内容：《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025-2026）》正式发布，旨在推动风投创投高质量发展，打造具有全球影响力的风投创投中心。一是方案明确了发展目标，规划到2026年底，形成万亿级“20+8”产业基金群，备案的股权投资和创业投资基金数量突破1万家，累计撬动资本近5000亿元，建成多个风投创投集聚区。二是方案优化了政府性投资基金引导作用，提出要加快“20+8”产业集群基金投资进度，降低子基金返投要求，试行财政专项资金“补投联动”，完善绩效考核与容错免责机制。三是方案积极推动了产业资本发展，重点鼓励产业链主企业、大型科技企业和上市公司开展企业风险投资（CVC），探索设立专业化母基金，推动重点产业“补链强链延链”。四是打通了e创投行业“循环梗阻”，要求充分发挥深交所和区域股权市场作用，支持符合条件的被投企业上市融资，争取私募股权和创业投资份额转让试点落地。五是注重培育长期资本和耐心资本，支持金融资产投资公司、保险公司和资产管理机构参与创业投资，推动设立千亿级基金群，主要投向集成电路、生物医药、人工智能等重点领域。

简要分析：企业需要充分利用深圳市风投创投高质量发展的政策支持，进一步提升自身的发展能力，加速技术创新和市场拓展，推动企业在战略性新兴产业和未来产业中高质量发展。一是要积极参与“20+8”产业集群基金。深圳市计划到2026年底形成万亿级“20+8”产业基金群，企业特别是处于战略性新兴产业和未来产业的企业，应积极争取纳入相关产业集群基金的支持范围，利用政府引导基金和市场化资本的投入，加速技术研发和市场拓展。二是要利用政府性投资基金的引导作用。方案提出加快“20+8”产业集群基金投资进度，降低子基金返投要求，企业可以利用这一政策，吸引更多的投资机构参与自身项目，降低融资成本，同时借助政府性投资基金的引导作用，提升项目影响力和市场认可度。三是要主动开展企业风险投资（CVC）。方案鼓励产业链主企业、大型科技企业和上市公司开展企业风险投资（CVC），探索设立专业化母基金，企业可以利用自身在产业链中的优势，开展CVC活动，投资上下游企业，推动产业链协同发展，提升整体竞争力。四是要拓宽融资渠道。方案提出支持金融资产投资公司、保险公司和资产管理机构参与创业投资，推动设立千亿级基金群，企业可以利用这一契机，拓宽融资渠道，特别是争取长期资本和耐心资本的支持，为企业的长期发展提供稳定的资金保障。五是要优化退出机制。方案强调打通创投行业的“循环梗阻”，支持符合条件的被投企业上市融资，争取私募股权和创业投资份额转让试点落地，企业可以利用这一政策，优化自身的退出机制，通过上市、并购重组等方式实现资本的增值和退出，提升企业的市场价值。六是要加强与金融机构的协同联动。方案提出推动大中型银行机构与香港风投创投机构联动，为科技型企业提供“股权+债权”相结合的融资服务，实体企业可以加强与金融机构的合作，探索多元化的融资模式，提升融资效率和资金使用效益。