金融负面舆情热点追踪周报（第3期）

一、中美贸易战或将升级

事件背景：惠誉评级称，中美两国近日宣布的双边贸易限制措施与惠誉的基本假设一致，两国进一步加码破坏性更强的贸易行动的风险很高。惠誉认为，中国仍然是美国贸易调查的对象，美国商务部、贸易代表办公室及财政部将在 4月1日前提交有关中国贸易、知识产权和汇率政策的报告；随着关税继续加码，中国政府或将允许人民币兑美元汇率进一步贬值；中资公司供应链越来越依赖墨西哥作为进入美国市场的基地，特别容易受到与墨西哥相关的美国政策或与中墨贸易相关的墨西哥政策的影响。与此同时，中美贸易战加税手法已经全面升级，美方称如果中华人民共和国通过对美国向中华人民共和国出口产品征收进口关税或类似措施来报复美国的加税行动，美国总统可以增加或扩大根据本行政命令征收的关税范围，以确保这一行动的有效性；而中国则对于海关特殊监管区域外保税进口附件所列商品，其加工后的成品（含副产品、残次品），自2025年2月10日起，不得保税流转（包括深加工结转、进入海关特殊监管区域和保税监管场所等未实际离境的情形），应当办理出口离境或内销手续，且加工后的成品（含残次品）内销时按对应的全部保税料件并按照公告的规定征收税款。

潜在舆情：在国际上，贸易战升级负面舆情可能被西方媒体和部分国际舆论解读为中美关系进一步恶化，影响中国在国际舞台上的形象，美国更是可能通过其盟友对中国经济施加更大压力，这种外部压力在国际舆论中被放大，将进一步加剧地缘政治紧张局势，而其他国家可能因中美贸易摩擦调整自身贸易政策，这种调整将在国际舆论中引发对全球贸易格局变化的讨论。在国内，对贸易战升级的担忧将对中国就业、经济增长和民生发展等产生影响，部分因贸易战受到较大冲击的行业从业者可能通过舆论渠道表达诉求，要求政府采取更有效的应对措施，将对政府政策制定形成更大的舆论压力。

二、马斯克掀起美国黄金储备真实性“信任风暴”

事件背景：Zerohedge在X平台上向马斯克呼吁：“如果能去诺克斯堡看看，确保那4580吨黄金真的在那里就太好了——毕竟上次核查还是在1974年。”马斯克回应道：“当然，至少每年都要审查一次吧？”这一互动获得了超过百万的浏览量，让事件迅速升温。根据美国财政部公布的数据，美国名下总计8133吨黄金储备里，有高达56%的黄金存放在诺克斯堡军事基地的15个地下金库中。从公开记录来看，美国仅在1974年9月23日对诺克斯堡黄金进行过一次全面审计，审计中财政部仅仅开放了15个金库中的一个供少数政客和记者进行参观，所展示的黄金量仅仅占总储备量的6%，当时展出的金条既没有序列号标识，也没有进行任何纯度检测。目前，美国审计署（GAO）对诺克斯堡金库的检查方式，仅仅是通过年度的“封条检查”来确认金库没有被入侵，但却从未对黄金实物是否真实存在进行过验证。

潜在舆情：诺克斯堡金库的神秘性和长期未审计的历史使其成为阴谋论的温床，可能进一步加剧公众对政府的不信任，推动更多阴谋论的传播。黄金储备真实性的质疑可能在长期内影响市场对美国金融体系的信心，导致投资者对黄金资产的配置更加谨慎，2025年2月17日，国际金价突然出现大幅下跌，从日高跳水近60美元，收于2882.8美元/盎司，单日跌幅达到1.55%；国内金价也未能幸免，报价674.80元/克，单日暴跌11元，跌幅达1.6%，突如其来的大幅下跌引发了投资者的恐慌和不安，许多投资者开始重新审视自己的投资策略，同时也对黄金产业链产生了震动，从金条、金币等投资类黄金产品到黄金首饰的价格都受到不同程度影响。近年来，随着全球金融形势的变化以及对黄金储备安全性的担忧加剧，要求对诺克斯堡黄金储备进行审计的呼声越来越高，贵金属分析师彼得·希夫更是发出警告称：“这不仅是审计问题，更是对美元信用体系的终极考验。”全球央行可能会因此加速去美元化的进程，进而推动全球经济金融格局的调整。需要强调的是，为了应对信任危机，美国政府可能调整黄金储备管理政策，甚至可能重新评估黄金储备价值，而统计中国约有600吨黄金存放在美国，如果美国挪用了其他国家的黄金，中国存放在美国的黄金也将面临风险，需要重新评估黄金储备的存放策略，减少对美国金库的依赖，增加国内或第三方国家的黄金储备存放比例。

三、顶级投行贝莱德断供跑路

事件背景：华尔街顶级投行贝莱德（BlackRock）旗下一只私募投资基金，因决定不偿还一笔去年九月底到期的7.8亿元银行贷款，所投资的两幢上海办公楼宇被渣打银行资管收走。这两幢办公楼宇是位于上海普陀区的北岸长风（Waterfront Place） E幢写字楼和G幢写字楼，总办公面积为2.7805万平方米，购自保德信房地产，涉资12亿元人民币。2024年1月22日，贝莱德试图出售该物业，甚至给出了大约30%折扣，但仍未能成功出售。上述一笔贷款在2023年到期时，贷款方渣打银行已同意展期一年，2024年9月底展期贷款到期后，渣打银行拒绝再次延期。  

潜在舆情：贝莱德作为全球最大的资产管理公司之一，其“断供弃楼”行为引发了市场对其投资决策和风险管理能力的质疑，加剧市场对其商业地产投资价值的担忧。作为国际知名投资机构，贝莱德的行为被视为市场风向标，放弃资产的行为可能进一步打压上海商业地产市场的信心，导致投资者对相关资产的避险情绪上升，影响市场对类似资产的投资意愿。渣打银行作为贷款方，此次收回资产的行为可能引发市场对其风险管理能力的讨论，一方面渣打银行将面临舆论对其是否过于激进的质疑，另一方面市场会对金融机构在类似事件中的角色和责任进行更多关注。

四、信用卡一年减少4000万张，逾期总额暴增26.31%

事件背景：人民银行官网公布的“2024年支付体系运行总体情况”数据显示，截至2024年末，信用卡和借贷合一卡7.27亿张，环比下降1.35%，同比下降5.14%；人均持有信用卡和借贷合一卡0.52张，对比2023年末的信用卡和借贷合一卡7.67亿张，2024年末减少了4000万张，这也是连续第9个季度信用卡量下降。 与此同时，截至2024年末，信用卡授信使用率为38.03%，同比减少0.31个百分点，用户用卡意愿相对较低；信用卡逾期半年未偿信贷总额再度攀升，达到1239.64亿元，同比增长26.31%，占信用卡应偿信贷余额的1.43%，该指标自2024年Q1突破千亿元后，连续四个季度维持在1000亿元以上，在第四季度创出历史新高。

潜在舆情：信用卡市场的萎缩会加速移动支付和第三方支付机构的发展，进一步挤压传统信用卡的市场份额，而银行可能进一步清理存量卡片，优化客户结构，将导致其短期内信用卡业务规模进一步收缩。逾期金额的攀升表明部分持卡人还款能力下降，银行信用风险显著增加，可能导致银行资产质量恶化，增加不良贷款率，而银行加大催收力度可能引发消费者不满，甚至导致社会矛盾。信用卡逾期金额的上升也将引发监管机构关注，促使政策进一步加强对信用卡业务的规范和风险管控，监管机构可能出台政策推动银行优化信用卡业务结构，清理“睡眠卡”，提升业务质量。此外，信用卡市场的不稳定可能引发金融市场信心的波动，影响投资者对银行股的信心。

五、银行信贷领域腐败问题已成为金融腐败最大病因

事件背景：根据中央纪委国家监委网站公开消息，2024年以来，银行系统被查处干部覆盖范围极广，从农商行、城商行到大型国有银行、政策性银行等各类金融机构均有涉及。据不完全统计，2024年金融业至少有90人接受审查调查，68人受到党纪政务处分，其中银行业干部在接受调查的金融业干部中占比最高达68%，且国有行干部在银行业中占比较大。对违法违纪金融业干部情况的词频分析显示，违规批贷、放贷等词汇频繁出现，这无疑揭示了银行信贷领域存在着严重的腐败问题。银行信贷作为金融体系的核心业务之一，是资金流通和经济发展的重要支撑，然而如今这一领域却深陷腐败泥沼。大量的调查数据表明，违规批贷、放贷现象屡禁不止，许多不符合贷款条件的企业和个人，通过不正当手段获取巨额贷款，不仅破坏了信贷市场的正常秩序，也使得银行资产质量面临严重威胁。从一些典型案例来看，某些银行高管利用职务之便，为特定企业大开绿灯，甚至不惜违反银行内部规定和国家金融法规，将巨额贷款发放给信用不良或不具备还款能力的企业，导致银行不良贷款率上升，资产损失惨重。

潜在舆情：银行信贷领域腐败问题涉及违规批贷、放贷等高频词汇，容易引发公众对金融体系的信任危机，随着更多案例曝光，舆论可能进一步聚焦于银行内部管理、监管漏洞以及腐败行为的普遍性，甚至可能引发国际投资者对中国金融体系稳定性的质疑。一是可能导致金融体系信任危机。违规批贷行为导致大量不符合条件的企业和个人获得贷款，增加了银行的不良贷款率，威胁银行资产质量；信贷领域腐败问题可能削弱市场对金融体系的信心，影响投资者对银行股和其他金融资产的配置，进而影响金融市场稳定。二是可能导致系统性金融风险上升。银行信贷领域的腐败行为导致资金流向高风险领域，增加系统性金融风险，例如一些银行高管为特定企业大开绿灯，导致资金被挪用或无法回收，可能引发流动性风险，而腐败问题的曝光可能促使监管部门加大监管力度，短期内可能对银行信贷业务的正常开展造成一定冲击。三是可能对实体经济产生不良影响。违规批贷行为导致资金流向不符合条件的企业，扭曲了金融资源的配置，影响实体经济的健康发展，腐败问题可能引发银行收紧信贷政策，导致中小企业融资难度进一步增加，影响实体经济的活力。四是可能导致清廉金融文化建设受阻。信贷领域腐败问题频发，可能对金融行业的清廉文化建设造成负面影响，增加治理难度；部分银行内部管理制度存在缺陷，制度执行不到位，甚至出现“一言堂”现象，导致舆论倾向于认为腐败问题难以根治。

六、企业纷纷按下ESG“暂停键”

事件背景：ESG（环境、社会和公司治理）的概念起源于联合国于2004年发起的倡议，旨在引导企业在资源分配上找到平衡，实现长期价值。然而时至今日，ESG的实际效果却令人深思，根据纽约大学与芝加哥大学四位学者的联合研究，ESG实践未能显著改变消费者的购买行为。尽管许多企业投入大量资源打造ESG形象，希望通过提高客户忠诚度来推动业务增长，研究表明消费者对此并未给予足够的关注，许多ESG投资也未能带来预期的财务回报，这一“美丽谎言的戳穿”让不少曾经对ESG寄予厚望的公司、投资者和从业者感到失望。尤其是在当前资本市场和政策环境的推动下，ESG作为企业可持续发展的核心议题，正遭遇前所未有的挑战，政治动荡、经济压力加剧以及内部治理瓶颈让越来越多的企业和投资者开始质疑：在这种复杂的环境中，ESG能否创造长期价值？这一质疑甚至延伸到对全球可持续发展目标的信心正在逐步减弱。更令人忧虑的是，面对激烈的评级和监管压力，一些企业采取机会主义行为，通过“虚假合规”来满足要求，使得ESG的初衷被扭曲，不仅未能推动企业履行社会责任，反而可能加剧治理的不透明和低效。

潜在舆情：短期内，ESG相关产品（如ESG基金）可能面临净值波动加剧的风险，尽管部分ESG基金表现出色，但整体收益并不均衡，许多基金自成立以来本就出现了显著亏损。长期来看，如果ESG不能有效转化为企业的竞争优势或财务回报，其吸引力可能进一步下降，影响可持续投资的长期发展。可以预见的是，随着越来越多的企业和投资者发现ESG实践未能带来预期的财务回报，市场对ESG的信心可能大幅下降，消费者对ESG品牌的关注度降低也将使得企业投入大量资源打造ESG形象的收效甚微，可能导致投资者对ESG相关产品（如ESG基金）的兴趣减弱，进而影响市场的整体活跃度。与之相对应，面对ESG实践带来的挑战，一些企业可能选择暂停或重新评估其ESG战略，包括减少对ESG项目的投资甚至放弃部分ESG目标，以应对经济压力和内部治理瓶颈，而这种趋势可能进一步加剧市场对ESG的质疑，影响其在企业战略中的重要性。

七、2024年亏损21.7亿，泰康养老站在十字路口

事件背景：民政部数据显示，截至2023年末，我国65周岁及以上老年人口占总人口比例高达15.4%，已经正式步入“中度老龄化”社会。据中国社科院《中国养老金精算报告2019~2050》预测，养老金收不抵支将在2028年出现，到2035年将耗尽累计结余。社会养老保险“告急”下，个人养老金和商业养老保险被视为缓解养老压力的关键，然而我国养老保险公司却在今年集体承压，特别是泰康养老不仅是当前我国保费收入最高的养老保险公司，也是亏损最严重的养老保险公司，直接导致延迟退休后应该如何养老成为舆情关注的一个重点。泰康养老保险股份有限公司官网披露的2024年第四季度偿付能力报告显示，2024年实现保险业务收入237.71亿元，同比下降8.6%；亏损21.7亿元，同比亏损幅度增加118.75%；总资产收益率（-1.89%）与净资产收益率（-20.26%）差距悬殊，公司资产负债率已突破安全阈值。险企的利润来源于“三差”——利差、死差、费差，根据最新偿付能力报告显示，泰康养老利差损已成定局，其投资收益率仅为2.17%，低于养老保险产品约2.5%的预定利率，直接导致巨额亏损；费差损持续扩大，资产收益率为负，表明运营费用（包括保单获取成本和管理费用等）已经彻底侵蚀了本就微薄的投资收益，几乎是“赔本赚吆喝”；死差损难以避免，随着人口长寿化趋势加剧，养老年金给付压力如雪球般越滚越大，几乎难以避免。与此同时，泰康养老除了萎靡的业绩，在合规方面也暴露出了严重问题，例如有关媒体报道，泰康养老保险股份有限公司宁夏分公司因跨区域经营保险业务、未按规定使用经备案的保险费率被处以警告并罚款；泰康养老保险股份有限公司青岛分公司因未严格执行经批准或备案的保险条款、内部管控不到位被处以警告并罚款；泰康养老保险股份有限公司吉林分公司因员工私印的宣传材料中含有误导性表述被处以警告并罚款，相关责任人也被处以警告并罚款。

潜在舆情：泰康养老在2024年面临的亏损问题以及延迟退休政策的实施，对我国养老问题和养老保险市场规范发展产生了多方面的负面影响。一是对延迟退休后养老问题产生负面影响。延迟退休政策的实施引发了公众对退休后收入空档期的担忧，而根据泰康养老的调研，延迟退休后人们主要担心被动的工作空档期或主动提前退休带来的收入空档，这种担忧促使更多人关注个人养老金制度，希望通过商业养老保险补充养老资金缺口，然而泰康养老的亏损问题对公众信心产生一定影响，可能引发公众对养老保险机构运营能力的质疑，进而影响其对个人养老金产品的信任。二是对我国养老保险市场规范发展产生负面影响。泰康养老的亏损和合规问题（如误导性宣传、内部管控不足）可能削弱市场对养老保险机构的信任，影响养老保险市场的整体规范性，公众对养老保险产品的信心不足更可能导致市场发展受阻，延缓个人养老金制度的推广。尽管政策层面不断推动养老保险市场的发展，如提高养老金待遇、延长退休年龄、推动多层次养老保障体系建设，但泰康养老的亏损问题显示出市场在短期内难以快速适应政策调整。养老保险市场的竞争正在加剧，市场参与者不断增加，泰康养老等大型保险公司的亏损已经影响到了行业整体的盈利能力和市场稳定性，这种分化还可能导致市场资源进一步向少数头部企业集中，致使中小保险公司面临更大压力。

八、全民陷入“小额负债陷阱”

事件背景：据相关数据显示，2023年全国826万失信被执行人（俗称“老赖”）中，37%涉案金额不足50万元，其中12.8%债务金额甚至低于10万元；2024年月薪5000-8000元群体占小额失信案件的61%，与居民收入增长缓慢、消费信贷压力等因素有关；截至2025年1月5日，全国失信被执行人数量已突破850万人，从公布的失信被执行人名单来看，部分案件涉案金额较低，例如2025年2月12日公布的某期失信名单中，最高涉案标的金额仅为8.83万元。具体分析，数字背后是正在蔓延的“低额债务塌方”。一是工薪族成重灾区，北京朝阳法院统计显示，月薪5000-8000元群体占小额失信案件的61%；二是信用消费反噬，某股份制银行信用卡不良率攀升至4.7%，90后持卡人逾期占比超四成；三是执行困局加剧，50万元以下案件终本率（终结本次执行程序）高达78%，远超大额债务案件，但是根据《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十七条，当被执行人确无财产可供执行时，法院可裁定终结本次执行程序，虽然“终本”不等于债务消灭，但却恰恰成为了债务人逃债的“法律漏洞”。

潜在舆情：“全民陷入小额负债陷阱”现象反映了当前社会信用体系面临的挑战。工薪族成为小额失信案件的重灾区，信用消费的过度扩张以及执行困局的加剧，都对社会信用体系和金融机构的稳健运行构成了威胁。随着小额失信案件的增加，社会信用体系可能受到冲击，公众对信用体系的信心可能下降，进而影响社会整体的信用环境。信用卡不良率的攀升和小额债务案件的高终本率，增加了金融机构的风险，银行可能面临更高的坏账率，进而影响其盈利能力。高终本率和信用消费反噬现象可能促使政策制定者加强对消费信贷的监管，推动信用体系的完善，央行可能通过调整信用卡最低还款额比例等措施，降低消费者债务风险。针对“终本”程序可能被滥用的问题，未来需要进一步完善相关法律法规，明确债务人的责任和义务，防止其成为逃债的工具。

九、10家资本市场中介机构协同上市公司财务造假

事件背景：在资本市场的风云变幻中，诚信与规范始终是市场健康发展的基石。然而，一起因财务造假引发的诉讼案件，如一颗投入平静湖面的巨石，打破了行业的宁静。近日，中信银行以证券虚假陈述责任纠纷为由，将山东胜通集团以及国海证券、中天运会计师事务所、大公国际资信评估有限公司、山东鲁成律师事务所等 10 位相关被告诉诸法庭，案件已于 2 月 10 日在山东省青岛中级人民法院开庭。经调查发现，胜通集团存在严重的财务造假行为，涉案金额高达 600 亿元，中信银行作为众多受害者之一向协同造假的相关责任方提出了索赔。此案件不仅关乎中信银行的巨额损失，更引发了舆论对于资本市场中介机构责任和监管的深入讨论与思考。

潜在舆情：中信银行将 10 家相关协同造假机构诉诸法庭，是资本市场规范发展的一个重要事件，不仅是对资本市场中介机构失职行为的追责，更是对整个资本市场诚信体系的警示，案件的演变和发展可能引发行业信任危机、监管趋严、连锁反应以及市场信心的长期修复等问题。首先，案件引发了社会对资本市场诚信问题的广泛关注，舆论对中介机构的失职行为表达了强烈不满，舆论压力可能推动监管机构进一步完善法律法规，加强对中介机构的监管。其次，财务造假事件对市场信心的冲击是长期的，修复市场信心需要中介机构提升执业质量，同时也需要监管机构加强对违规行为的打击力度。最后，案件也凸显了资本市场中介机构在规范运作和自律方面存在的问题，未来中介行业需要进一步加强自律机制，提升中介机构的执业标准。