企业金融政策周报（第2期）

一、实施好适度宽松的货币政策

政策内容：央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告，强调下一阶段要综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配；畅通货币政策传导机制，更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率，推动企业融资和居民信贷成本下降；持续做好金融“五篇大文章”，进一步加大对科技创新、促进消费的金融支持力度。

简要分析：企业应充分利用宽松货币政策，降低融资成本，加大创新和投资力度，同时加强风险管理，实现稳健发展。央行通过降低存款准备金率和基准利率，为银行释放更多流动性，将引导企业和居民降低融资成本，企业应密切关注这些政策动态，及时把握低成本融资的机会；在适度宽松的货币政策下，银行可能会推出更多针对企业的低息贷款产品，企业应积极与银行沟通，了解贷款政策，争取获得低成本的银行贷款；政府可能通过担保基金、风险补偿机制等方式，为企业提供信用支持，企业可以关注这些政策，利用政府担保基金降低融资成本。同时，央行在报告中提到要持续做好金融“五篇大文章”，其中包括加大对科技创新的金融支持力度，企业应关注这些政策，积极申请相关资金支持，推动技术创新和产业升级；适度宽松的货币政策有助于提升居民消费能力，企业可以抓住这一机遇拓展消费市场，通过消费金融方式为消费者提供更多支付选择，促进销售增长。此外，企业应积极与政府部门保持良好沟通，了解政策动态和市场需求变化，及时调整经营策略，把握发展机遇，通过参与行业协会活动，了解行业动态和政策趋势，与其他企业分享经验，共同应对低利率市场带来的风险挑战。

二、美联储停止缩表

政策内容：美联储发布半年度货币政策报告，提出继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。

简要分析：美联储停止缩表计划对全球经济金融市场均具有深远影响，具体效果将取决于多种因素的综合作用。美联储停止缩表后，全球流动性环境趋于宽松，国际资本流动可能增加，中国企业可以利用这一时机，通过发行债券、股票等方式增加直接融资比重，降低融资成本，同时国际资本流入新兴市场的趋势可能增强，中国企业可以抓住这一机会，通过海外融资、跨境并购等方式获取更低成本的资金。美联储停止缩表可能导致美元走弱，人民币相对升值，出口企业需加强汇率风险管理，利用金融工具对冲汇率风险，同时人民币升值有助于降低进口成本，企业可以利用这一优势，扩大关键原材料、先进技术设备的进口，推动产业升级。美联储停止缩表为中国的货币政策提供了更大操作空间，中国企业需密切关注国内货币政策调整，关注国际政策协调联动效应，提前做好应对预案。

三、开展保险资金投资黄金业务试点

政策内容：国家金融监督管理总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，支持中国人民财产保险股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、太平人寿保险有限公司、中国出口信用保险公司、中国平安财产保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司、泰康人寿保险有限责任公司、新华人寿保险股份有限公司等10家试点保险公司，投资在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约和黄金租借业务。政策要求试点保险公司灵活运用多种交易方式分期分批建仓，避免异常交易行为对市场造成冲击，且不得办理黄金实物的出、入库业务，同时要求投资黄金现货延期交收合约需以风险管理或资产配置为目的，禁止投机套利；投资黄金询价即期和掉期合约的交易对手限于金融机构，需做好授信额度管理；黄金租借业务的交易对手限于金融机构，单一交易对手租借规模不得超过持有黄金现货合约的20%；投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%，黄金现货延期交收合约和黄金询价掉期合约的统计口径分别以黄金现货合约市值和持仓净敞口为准，且单边存续规模不超过上季末总资产的1%，借出黄金规模纳入投资比例管理。

简要分析：企业可以充分利用保险资金投资黄金的政策机遇发展壮大自身经济实力。保险资金投资黄金的政策为企业提供了间接参与黄金产业链的机会，企业可以与保险机构合作共同投资黄金开采、加工、贸易等环节，分享黄金市场的增长红利，例如企业可以通过与保险资金合作设立专项基金，投资于黄金资源开发项目。企业可以利用保险资金投资黄金的政策，将黄金作为对冲工具，对冲汇率风险和通货膨胀风险，通过购买黄金ETF或黄金期货合约，锁定黄金价格，降低因汇率波动和通货膨胀带来的成本上升风险。保险资金投资黄金的政策也为实体企业拓展海外市场提供了机遇，企业可以与保险机构合作共同投资“一带一路”沿线国家的黄金资源开发项目，实现全球资源的有效配置，通过与保险机构合作参与海外黄金矿产项目的勘探和开发，提升企业的国际竞争力。

四、正式施行公司登记管理实施办法

政策内容：办法要求有限责任公司股东认缴出资应遵循诚实信用原则，自公司成立之日起五年内缴足；股份有限公司发起人应在公司成立前全额缴纳股款；向社会公开募集设立的股份有限公司需提交验资证明，其他方式设立的无需提交。同时，办法规定2024年6月30日前登记设立的公司存在认缴出资期限三十年以上、注册资本十亿元人民币以上或者其他明显不符合客观常识情形的，公司登记机关经综合研判认定公司出资期限、注册资本明显异常，违背真实性、合理性原则的，依法要求公司及时调整。

简要分析：通过合理利用《公司登记管理实施办法》带来的政策机遇，企业可以在合规经营的基础上，优化内部管理，提升市场竞争力，推动业务发展。一是可以优化注册资本管理。有限责任公司股东需在公司成立之日起五年内缴足认缴出资，企业应合理规划资金，确保按时完成出资，避免因逾期而影响公司信誉，同时新政策允许数据、网络虚拟财产等作为出资方式，这为企业提供了更多融资渠道，特别是对于数字经济相关企业。二是可以提升市场竞争力。企业需及时公示注册资本、股东出资等信息，有助于提升市场透明度，增强投资者信心；企业需要建立健全的数据、虚拟财产管理制度，确保财产的安全和有效利用，并制定相应的风险应对策略；因股东死亡、注销或被撤销导致公司无法办理注销登记的，可由股东股权的合法继受主体或全体投资人代为办理注销登记，解决了企业退出难的问题。三是为初创企业带来了诸多便利和政策支持。初创企业可以更高效地完成公司登记和备案，降低运营成本，优化公司治理结构，从而更好地适应市场环境，实现快速发展。

五、审议通过2025年稳外资行动方案

政策内容：李强主持召开国务院常务会议，审议通过《2025年稳外资行动方案》，指出外资企业在吸纳就业、稳定出口、促进产业升级等方面都具有重要作用，要拿出更多务实管用举措稳存量、扩增量；要有序扩大自主开放，深化相关领域开放试点，落实全面取消制造业领域外资准入限制要求，扩大鼓励外商投资产业范围；要持续打造“投资中国”品牌，加大外资企业境内再投资支持力度，鼓励外资在华开展股权投资，优化外资并购规则；要在政府采购等工作中做到内外资企业一视同仁，拓宽外资企业融资渠道，加大知识产权保护力度。要做好外资项目服务保障，在入出境、停居留等方面为外企人员往来提供更多便利。

简要分析：《2025年稳外资行动方案》的审议通过，为外资企业在中国的发展提供了诸多政策支持，也为中国实体企业利用好此政策措施加快发展壮大提供了历史机遇。一是要加强与外资企业合作。可以利用外资企业先进的技术、管理经验和创新理念，通过合作研发、技术转让等方式，提升自身技术水平和创新能力，例如国内制造业企业可以与外资企业合作开展智能制造项目，引入外资企业的自动化生产线和智能管理系统，提高生产效率和产品质量；要与外资企业建立紧密的产业链上下游合作关系，实现资源共享、优势互补，例如在新能源汽车领域，国内电池企业可以与外资汽车制造商合作，为其提供高性能电池产品，同时借助外资企业的销售渠道和品牌优势，拓展市场份额。二是可以拓展融资渠道。要积极争取外资企业境内再投资的支持，吸引外资企业将其利润再投资于中国市场，为企业自身的发展提供资金支持，例如外资企业在中国的子公司如果计划扩大生产规模或进行技术升级，国内相关企业可以与其合作，共同争取政策支持，实现互利共赢；关注外资在华开展的股权投资机会，通过引入外资股权资金，优化企业股权结构，提升企业治理水平和市场竞争力，例如一些具有发展潜力的高新技术企业可以吸引外资风险投资机构的投资，为企业的发展注入资金和资源。三是要密切关注政策动态与开放领域。要密切关注国家和地方政府出台的稳外资政策动态，及时调整企业的发展战略和经营策略，充分利用政策红利，例如企业可以关注国家对特定产业的鼓励政策，如《鼓励外商投资产业目录》的修订和调整，及时调整投资方向和产业布局；随着中国有序扩大自主开放，深化相关领域开放试点，企业可以积极拓展新兴领域的业务，如电信、医疗、教育等领域，寻找新的增长点。

六、明确外币及港澳台货币逾期付款利息计算标准

政策内容：最高人民法院发布关于外币及港澳台货币逾期付款利息计算标准的批复，将外币逾期付款利息的计算标准分为当事人有约定和无约定两种情形。当事人事先约定了逾期利率的计算标准或者事后就此达成一致意见的，根据尊重当事人意思自治原则，按照当事人的约定来计算逾期付款利息。对于当事人没有约定逾期利率的计算标准或者约定不明的情形，批复分别对美元、欧元、英镑等常见外币逾期付款利息的计算标准确定了适用的利率标准；对于其他外币逾期付款利息的计算标准，则规定可以参考相关国家中央银行官方网站公布的该币种基准利率予以确定。同时，批复专门对港币、澳门元、新台币逾期付款利息的计算标准作了规定。当事人有约定的，当事人约定优先，但当事人约定的利率计算标准超过案涉纠纷适用的准据法规定上限的，对超过的部分不予支持。当事人对逾期付款利息的计算没有约定或者约定不明的，则分别参考香港银行间同业拆借利率、澳门元综合利率、新台币基本放款利率确定。

简要分析：企业可以利用最高人民法院发布的批复来明确合同条款、了解并遵循法律标准、加强风险管理等方面来防范风险，并通过提升国际竞争力、优化资金配置、促进合规经营等方面来进一步发展，有助于企业在涉外及涉港澳台民商事交易中更加稳健地前行。一是要明确合同条款，在与境外客户或合作伙伴签订合同时，务必注意明确约定逾期付款利率，以防止未来潜在的法律纠纷；确保合同中的利率条款符合双方所在国家或地区的法律规定，特别是要注意不超过适用法律规定的上限。二是要了解并遵循法律标准，熟悉并掌握批复中关于外币及港澳台货币逾期付款利息的计算标准，以便在发生争议时能够准确计算利息金额；对于没有约定或约定不明的情形，要及时参考相关国家中央银行或地区金融机构公布的利率标准，确保利息计算的合法性和合理性。三是要加强风险管理，建立完善的风险管理机制，对涉外交易进行风险评估和监控，及时发现并应对潜在风险；定期对合同条款进行审查和更新，确保合同条款能够适应市场变化和法律规定的变化。

七、将银发旅游列车作为超长期特别国债资金支持重点

政策内容：商务部牵头9家部委联合发布《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》，围绕增加银发旅游列车服务供给、强化适老化设施保障、提升银发旅游列车服务水平、优化银发旅游列车发展环境等4个方面提出多项具体措施，明确在大规模设备更新项目申报工作中，将银发旅游列车作为文旅领域的支持重点，加大超长期特别国债资金的支持力度，根据资金的情况和项目进度成熟一批安排一批，形成滚动接续的组织实施机制和资金支持机制，强调各地和铁路部门要加快项目的谋划和前期工作，做到项目等资金，只要支持资金下达即开工建设，进一步提高项目的质量和投资效益。

简要分析：企业可以通过积极参与银发旅游列车的开发与运营、强化适老化设施保障与服务水平、加强品牌建设与市场推广以及创新经营模式与拓展市场份额等方式，充分利用《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》政策实施契机发展壮大。一是要积极参与银发旅游列车的开发与运营。企业应深入研究《行动计划》的具体内容，了解银发旅游列车的开发、运营、投融资等方面的政策支持，明确自身可以参与的方向和领域；积极申请超长期特别国债资金等政策支持，用于银发旅游列车的设备更新、改造和新建项目，提高项目的质量和投资效益；根据市场需求，面向社会征集并受理银发旅游列车开行需求，开展多种形式的产品定制服务，满足不同层次、不同需求的老年游客。二是要强化适老化设施保障与服务水平。企业要按照相关政策要求，对铁路车站、列车车厢等配套设施设备进行适老化改造，如增设无障碍设施、优化座椅设计、提供辅助行走设备等，提高老年游客的出行便利性；与景区合作，推动景区设备设施的适老化改造，提供预约、交通接驳等精准服务，提升老年游客的游览体验；积极参与地方政府、铁路部门等组织的旅游列车主题促消费活动，利用旅游列车平台加强国际合作和产品推介，结合银发群体的特点和需求提高企业知名度和影响力。