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防范化解金融风险是金融工作的根本性任务，也是金融工作的永恒主题。近年来，我国多次对金融风险防范进行重要部署。2023年中央金融工作会议指出，“要全面加强金融监管，有效防范化解金融风险”，要求“对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制”。在此背景下，今年1月份以来，我院杨子晖教授围绕系统性金融风险、重大风险防范展开深入研究，发表一系列高水平研究成果，相关研究报告取得良好反响，并获教育部重要奖项。
论文成果
近期，杨子晖教授在《经济研究》2024年第5期，发表了题为《信用风险传染效应与外溢冲击研究》的文章。该论文采用前沿的连通性频域分解方法，测度了中国产业债券在短期、中期和长期的风险传染效应，并就信用风险在不同行业间的传导关系与冲击强度展开对比分析。同时，分别根据上下游产业、债项评级等不同债券分类，构建信用风险关联网络，深入剖析中国债务风险传染中的关键节点与薄弱环节。此外，进一步考察了信用风险溢出强度对经济金融变量的作用方向与驱动力度。研究表明，尽管在短期信用风险传染对中国金融系统产生了相对可控的外生影响，且对宏观经济的冲击较为有限，但随着时间的推移，市场中期、长期的流动性逐步趋紧，融资难度显著提升，信用风险传染对经济景气指数、社会融资、企业投资等宏观基本面产生了显著的负面影响。在此基础上，论文为应对信用风险外溢冲击提出了相关建议，从而有助于稳妥处置化解重大风险隐患、健全金融有效支持实体经济的长效机制。
此外，杨子晖教授也在《世界经济》2024年第6期，发表论文《中国金融机构的行业布局与系统性金融风险》。该研究成果指出，近年来在欧美银行接连爆发风险事件的背景下，金融机构的行业布局与风险防范引起了监管部门的高度重视。该论文对中国38家上市商业银行、52家资本市场服务机构的行业布局展开测度，并结合极值理论对机构的系统性金融风险进行分解，在此基础上，考察了行业布局对金融风险的影响。研究发现，当金融机构实施差异化、高金融暴露、高房地产暴露的行业布局时，将面临较大的系统性金融风险。同时，金融机构能够通过专业化布局实现精细化管理，从而降低金融风险。基于以上结论，文章对完善中国金融机构的行业布局与风险监管提出相关的政策建议。
此外，自今年1月份以来，杨子晖教授在系统性风险领域的其他研究成果，相继发表在《管理世界》、《经济学（季刊）》、《金融研究》等高水平期刊。此外，杨子晖教授还以独立完成人身份获得了教育部第九届高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）二等奖。与此同时，杨子晖教授关于重大风险防范的多项研究报告获得重要领导批示，或被中央重要机构单篇采用。
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