课程回顾 |《财富管理与基金投资顾问》第四讲：《证券投资分析——行业研究之路》

本次课程面向上海财经大学、复旦大学 、华东政法大学、东华大学、上海外国语大学、华东师范大学、上海国家会计学院等多所高校，共100余名硕士研究生参加。

▲蒋娜老师

课程伊始，蒋娜老师分享了巴菲特的一段话：“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”借用投资的比喻，认为职业的选择，选择行业是配置β，选择平台和个人的努力是创造α。生动形象地开启了本次课程。

蒋娜老师首先从发展历程、参与机构、产品结构、宏观环境、业务方向、竞争格局等方面向同学们介绍了公募基金。她表示，分析师这个职业要具备投资使命感，而研究是投资的基础，是为投资者创造回报的起点，永远需要在确定性和不确定性之间作出选择，在长期因素和短期因素之间作出权衡。她结合自己的从业经历，对比了买方和卖方研究两者的职业共性和差异。勤奋和日积月累是研究的基石，也是研究员之间的共同点，在择业时需要结合自己的兴趣和个人优势，把握自身定位。

随后，蒋娜老师分享了一名优秀的研究员需要具备的能力，以及应该从哪里获取资源，培养自己的个人能力，包括从IR管理、外部资源的获取和高效利用，到最重要的对估值的理解。这是合格研究员与优秀研究员的最主要差异。她表示估值是一门艺术，任何估值方法和目标水平都是带前提的，讨论前提甚至比讨论估值本身更重要。接下来，蒋娜老师结合“十八大”以来首次在 9 月召开以“当前经济形势”为主题的政治局会议，向同学们解读了当前稳经济、稳市场的政策意图。

▲课堂听讲

蒋娜老师首先从发展历程、参与机构、产品结构、宏观环境、业务方向、竞争格局等方面向同学们介绍了公募基金。她表示，分析师这个职业要具备投资使命感，而研究是投资的基础，是为投资者创造回报的起点，永远需要在确定性和不确定性之间作出选择，在长期因素和短期因素之间作出权衡。她结合自己的从业经历，对比了买方和卖方研究两者的职业共性和差异。勤奋和日积月累是研究的基石，也是研究员之间的共同点，在择业时需要结合自己的兴趣和个人优势，把握自身定位。

▲课后互动

课程的最后，蒋娜老师与同学们进行了问答互动，并向同学们作出寄语，相信相信的力量，危机中孕育着机会；不要在意短期的行业景气度，不在意短期的收入，不在意他人的眼光和评价；相信产业升级的力量；个股选择是与好公司相伴，职业的选择也是与好公司相伴，希望同学们抓住个人成长的黄金十年，保持兴趣和热爱，愿意承受压力，愿意持续学习和探索。